供需矛盾并不突出不影响镀锌方管价格走势

　　连铁弱势震荡，现货偏弱运行。供应端，进口矿到港资源充足，四大矿山发货量增幅明显，总量上仍是供大于求;近期澳矿铝指标调整，低铝溢价有望收窄，市场上澳矿弱巴西矿强的局面将有所缓解，而烧结限产频繁，块矿和球团的溢价持续走高。需求端，港口疏港量及钢厂进口矿日耗下降，而在高炉及烧结开工受限及库存饱和的情况下，钢厂补库意愿不强。港口库存依旧高位运行，短期难以缓解。综合来看，矿石基本面偏弱，低位震荡格局仍将延续，而矿石价格已处于低位，下行空间不大，预计将在450-480区间运行。

　　焦煤：近期河北地区开展煤矿安全检查，叠加蒙古那达慕大会召开在即，蒙煤通关数量下滑，焦煤供给受到一定影响。但是，焦煤需求偏弱的预期较强。首先，焦企产能利用率已至77.45%，继续提升空间有限，焦煤需求改善空间不足。同时，三季度焦钢企业环保限产力度不减，继“蓝天保卫战”三年计划、唐山市减排实施方案公布、以及山西地区开展焦化行业环保整改排放“回头看”专项行动之后，昨日全国人大常委会再次召开会议聚焦大气污染防治及蓝天保卫战，市场消息称唐山将于本周二开启第二轮环保限产，高炉将限产30%，焦煤需求受环保限产影响仍将维持偏弱状态。此外，中下游环节焦煤库存相对较高，亦对煤价形成较强压制。焦煤走势震荡偏弱，短期暂持空头思路。建议焦煤1809合约前空继续持有。

　　基本面：双焦 9日国内焦炭市场现货价格稳中偏弱，多数焦企第二轮提降100元/吨已落地，部分焦企博弈中，如河北代表焦企调价日期在商讨中。目前上游焦企库存再次上升，销售压力大;下游钢厂库存情况转好，焦价支撑动力消退，短期内第二轮执行范围将继续扩大。日内操作建议：焦煤1809：夜盘短线延续震荡走势 技术k线仍处于偏弱走势 kd处于超卖状态不排除短线超跌反弹 操作上重点关注下方急跌1140的支撑，上方1170-1180的压力。

　　近日，焦炭现货价格开始松动，焦炭后市在环保放松供给存在释放预期以及钢厂的挤压之下，或将转势下跌。考虑到环保检查放松以及部分地区复产或使得焦炭供给有所释放，叠加焦化厂目前超高的焦化利润水平，以及目前无锡镀锌方管厂利润受压缩、库存有所累计、交易不顺畅的情况，无锡镀锌方管厂对焦炭的压价心态较强，后期焦炭现货或拐头进入下跌趋势中。

　　基本面：螺纹 7月9日，全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4111元/吨，较上一交易日价格上涨1元/吨。目前来看，受期货拉涨，市场量价齐升，然传统淡季需求整体不济的特征仍较为明显，良好的需求表现持续性不强，商家心态较为谨慎。日内操作建议：螺纹1810夜盘跳空高开，短线走势偏强。操作上今日在3840的支撑以上，空单暂不宜参与，上方关注3890的压力。

　　螺纹库存出乎意料的下降，从细分项来看，虽然受到限产影响螺纹的产量有所减少，但真正减量来自需求的消耗，所以与年初相比今年最大的两个变数是环保和需求，没想到今年淡季不淡除了时间的后移外同样存在着超预期的地产。

　　综上所述，镀锌方管价格或延续振荡走势。从宏观方面看，中美贸易战开启，镀锌方管市场对系统性风险担忧加剧，但国家为对冲贸易战压力有可能采取对内刺激措施;从产业层面看，随着高温天气持续，终端需求持续走弱，但镀锌方管供需矛盾并不突出。