成本支撑坚挺，热镀锌方管价格下跌受限

　　上周，国内热镀锌方管生产成本涨幅扩大。据成本模型测算，截至6月1日，普碳方坯成本为3019元/吨，三级螺纹成本为3454元/吨，普碳中板成本为3419元/吨，高线成本为3394元/吨，热轧3.0成本为3506元/吨，冷轧1.0成本为3834元/吨。以上钢材品种的生产成本与5月25日相比，周环比约上涨61-69元/吨，较前一周32-39元/吨的涨幅明显放大。

　　从影响热镀锌方管生产成本的各因素来看：

　　原料市场：上周，原料成交一般，环保严格钢厂无意过多拿货，但环保限产利好焦炭，冶金焦涨势较强。截至6月1日，与5月25日相比：国产铁精粉均价跌2元/吨;进口矿均价涨3元/吨，冶金焦均价上涨89元/吨。

　　海运市场：上周，国际干散货运价指数部分反弹，其中，BCI指数上涨207点，BPI指数涨5点，BSI指数跌10点，BDI指数涨79点。预计短期内海运市场震荡为主。

   华尔街大型投行的交易桌上近日似乎重现了昔日大宗商品交易风采。

    高盛大宗商品业务自去年“折戟”之后，今年以来似有“扳回一城”之势。据知情人士向媒体透露称，今年前四个月，高盛昔日的“现金牛”大宗商品部门净收入已超越2017年全年，即至少超过了2.5亿-3亿美元。而在2017年该部门净收入下滑75%，创高盛1999年上市以来最差水平。

    知情人士称，高盛今年在能源和金属交易上开始赚钱，特别是去年不幸录得亏损的天然气与电力分支已成功“翻盘”。除受到油价上涨助推，还与美国东北部和欧洲遭遇不寻常寒冷天气，以及美国制裁俄铝公司带动铝价大涨有关。

    高盛发言人MichaelDuVally虽然拒绝置评收入数字，但表示随着全球经济强化，高盛客户对某些大宗商品的兴趣和需求都在回升，大宗商品价格也更为波动，便于交易获利。

    其他大型投行的大宗商品收入也出现回暖迹象。

    金融行业咨询分析公司Coalition日前称，受助于美国能源领域和大宗商品指数，全球最大12家投行今年一季度大宗商品相关营收同比跳增48%，而在2017年，这部分收入则下降42%，创下至少自2006年以来新低。

    美国大宗商品相关营收明显增长，主要是受惠于市况改善和一些一次性交易。此外，机构客户对大宗商品指数的偏好升温也带来助益。

    大宗商品市场回暖，市场参与度逐渐上升，出现了趋势性交易机会，因此投行大宗商品业务收入好转是正常现象。

　　上周，受环保限产加强的提振，加之成本支撑坚挺，热镀锌方管价格明显走强。另外，库存方面继续下降，也是一个比较好的支撑。进入本周，期螺高位震荡，后期市场利空将逐步增多，但环保利好仍存，预计本周热镀锌方管价格震荡为主，跌幅有限。